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十一月份商場(chǎng)面臨的不確定要素增加，繼續(xù)飆升行情收尾，短期晦氣要素有以下四點(diǎn)：1、美元筑底反抽，商品價(jià)格階段性回落；2、基金保險(xiǎn)等安排出資者高位調(diào)倉(cāng)及獲利回吐；3、中小市值個(gè)股解禁潮即將到來(lái)，搶手輪動(dòng)切換遭到阻力；4、國(guó)際板年末前開設(shè)的預(yù)期逐步...

十一月份商場(chǎng)面臨的不確定要素增加，繼續(xù)飆升行情收尾，短期晦氣要素有以下四點(diǎn)：1、美元筑底反抽，商品價(jià)格階段性回落；2、基金保險(xiǎn)等安排出資者高位調(diào)倉(cāng)及獲利回吐；3、中小市值個(gè)股解禁潮即將到來(lái)，搶手輪動(dòng)切換遭到阻力；4、國(guó)際板年末前開設(shè)的預(yù)期逐步升溫，擴(kuò)容壓力不容忽視。指數(shù)將進(jìn)入到箱體強(qiáng)勢(shì)轟動(dòng)格局，250日年線逐步上移，2900點(diǎn)這一帶是多方必守的重要防線。

美元筑底反彈熱錢流入受阻

上星期我們認(rèn)為10月底初步美元反彈概率加大，美中期推舉后，人民幣增值壓力也將有所緩解，美元反彈將對(duì)有色金屬資源品價(jià)格及新式商場(chǎng)發(fā)生階段性壓力，這點(diǎn)需繼續(xù)查詢。而從近期管理層行為看，遏制熱錢流入的方法將會(huì)更加嚴(yán)峻和直接：10月28日，外管局發(fā)布對(duì)六家中外資銀行違規(guī)處理外匯業(yè)務(wù)進(jìn)行處置的通報(bào)，這種窗口教導(dǎo)較為稀有。我國(guó)本年三季度新增外匯儲(chǔ)備1940億美元，創(chuàng)單季記載新高，外管局這次首要就是針對(duì)具有出資布景違規(guī)跨境流動(dòng)資金的沖擊，原本計(jì)劃于十月試點(diǎn)推行的“小QFII”估計(jì)會(huì)延遲。

安排高倉(cāng)位減倉(cāng)期望劇烈

基金三季報(bào)閃現(xiàn)，歸入核算的342只偏股型基金均勻倉(cāng)位為81.17%，抵達(dá)前史較高水平。前史上，基金如此高的倉(cāng)位一般不能維系太久，在許多大市值個(gè)股繼續(xù)飆升之后年末基金排名很或許成為減倉(cāng)動(dòng)力，若沒(méi)有許多的凈申購(gòu)，基金用以拉高自己重倉(cāng)股的彈藥有限。而從保險(xiǎn)公司來(lái)看，現(xiàn)在，國(guó)壽倉(cāng)位約15%，太保倉(cāng)位約12%，安全倉(cāng)位約10%，也相同歸于高倉(cāng)位配備。從外部增量資金供給角度看，新發(fā)基金的規(guī)劃和速度還略顯遲滯。

中小市值個(gè)股解禁潮即將到來(lái)

11月份股改限售股的解禁市值為461.25億元，比10月份的108.90億元增加了352.35億元，是10月份的4倍多。首發(fā)安排配售股份解禁29家公司，由所以被參與下發(fā)行配售的安排出資者持有，存在套現(xiàn)壓力，包括16家創(chuàng)業(yè)板公司、10家中小板公司、3家滬市公司，因商場(chǎng)價(jià)全部明顯高于發(fā)行價(jià)，極或許遭到安排大舉套現(xiàn)。尤其是創(chuàng)業(yè)板公司，這批首發(fā)原股東限售股首要由創(chuàng)投公司、高管以及其它非控股股東的持股所構(gòu)成，持股成本是恰當(dāng)賤價(jià)的，存在減持的或許性。其間，宿科技、金亞科技、華測(cè)檢測(cè)、探路者、立思辰等多家公司曾在2010年上半年發(fā)生過(guò)高管辭去職務(wù)的現(xiàn)象。

鑒于前面我們對(duì)行情的概括判別，商場(chǎng)或許會(huì)困難而陡峭上升，短期不會(huì)有明顯趨勢(shì)。煤炭、有色金屬與農(nóng)業(yè)概括等資源類工作板塊繼續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力會(huì)跟著美元趨勢(shì)而削弱，建議將部分資源類倉(cāng)位轉(zhuǎn)至消費(fèi)類以及新能源、重組和軍工等主題出資上來(lái)。

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