2023.3.10

五礦期貨：預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主【震蕩操作】

綜合來看，需求回暖但短期鎳鐵和精煉鎳實際基本面改善程度仍待觀察。不銹鋼需求方面，本周無錫佛山社會庫存去庫加速，需求弱現實和經濟回升預期博弈，現貨和期貨主力合約價格震蕩，基差維持升水。短期關注國內產業鏈需求回升拐點對原料價格支撐，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產能釋放進度。預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區間參考180000～225000元/噸。

【資料圖】

中信建投期貨：需求表現低迷，鎳&不銹鋼持續走低【偏空頭】

宏觀面，美國初請失業金人數上升，但市場對美聯儲進一步加息擔憂未減，海外市場普遍承壓。產業方面，鎳鐵成交價持續走低，純鎳現貨升水下調，下游多是剛需采購，需求端表現低迷，不銹鋼3月排產下滑，終端需求不振，去庫緩慢，需求負反饋仍在持續。總體來看，當前鎳產業鏈持續面臨利空因素，鎳及不銹鋼繼續以偏空思路對待。

操作上，滬鎳與不銹鋼輕倉做空。NI2304參考區間180000-190000元/噸，SS2304參考區間15600-16200元/噸。

方正中期期貨：電解鎳目前受限國內需求弱和進口窗口偶爾打開【偏空頭】

美元指數整理，有色整理。LME鎳價24000美元線下偏弱。供給來看，電解鎳預期供應增加，電積鎳產出逐漸增加，進口窗口偶爾打開，鎳升水持續回落，上游出貨心態較強。鎳生鐵下調，近期成交價略走弱，不過3月不銹鋼排產繼續增加。需求端來看，不銹鋼停產檢修增加。硫酸鎳供應偏緊，價格相對堅挺，海外MHP新產能釋放有所延遲。

國外期貨庫存回落，LME庫存在4.5萬噸以內，國內期貨庫存略有波動。滬鎳在低庫存及供需趨于過剩中期背景下，延續寬震蕩走勢，現貨需求有待修復，電解鎳波動區間或進一步下滑至18-21萬元之間。電解鎳目前受限國內需求弱和進口窗口偶爾打開。

國信期貨：鎳價再次承壓受挫，預計短期震蕩走勢【震蕩操作】

消息面，據悉，美國與歐盟將于今日啟動主要涉及鋰鎳等礦物貿易談判，該協議將側重于生產鋰和鎳等關鍵礦物的環境和勞工標準，不會是具有較低關稅條款的傳統自由貿易協議，預計不會過分擾動盤面；有色板塊集體承壓大概率仍是受各國加息預期加強的影響。基本面，上游端鎳礦價格高位持穩。精煉鎳現貨價格持續疲弱，市場成交無好轉；鎳鐵價格持續下跌趨勢。不銹鋼、合金仍持續偏弱走勢；新能源領域，硫酸鎳價格小幅下降，后期需關注有關新能源車消費利好政策的落地情況。庫存端，LME、國內庫存均持續歷史地位運行。宏觀加息預期加強使有色板塊整體承壓運行，低庫存對鎳價起到一定的支撐作用，基本面對鎳價支撐弱，多空因素交織下預計鎳價短線震蕩，預計運行區間在18萬元/噸至20萬元/噸。

中財期貨：鎳與不銹鋼深受供給過剩之苦【偏空頭】

昨日早盤期價下跌，隔夜鮑威爾關于美元繼續加速加息的言論成為空頭行情的主要動力。而基本面上，鎳與不銹鋼同樣深受供給過剩之苦，因此加息的利空動力更加放大。目前鎳價已經確認跌破前期震蕩區間，而不銹鋼在震蕩中重心持續回落。短期期價看跌。

華泰期貨：鎳價弱勢震蕩，現貨升水繼續下滑【逢高做空】

當前鎳仍處于中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需過剩幅度或將明顯擴大，鎳中線供需偏空。隨著精煉鎳產能增量逐漸明晰，交割品因素影響在持續衰減，鎳價將逐漸回歸理性供需，價格或將持續下挫。但由于精煉鎳顯性庫存和期貨倉單仍處于極低水平，資金情緒力量的影響不容忽視，鎳價以逢高拋空為主，不宜過度追空。

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