財時代注意到，全球晶振市場集中度正在不斷提升。以營收規(guī)模來看，2020年全球前9大企業(yè)合計所占市場份額為61%，2021年全球前9大企業(yè)合計所占市場份額為61.4%。一年時間，市場集中度提升0.4個百分點。

其中，大陸晶振廠商泰晶科技的國際競爭力提升飛速。2020年其全球市場份額為2.1%位列第15，2021年全球市占率4%位列第8。一年時間，全球市占率提升1.9個百分點，市場排名大跨步前進(jìn)7位。

在晶振市場集中度提升的大背景下，行業(yè)銷量有望向龍頭集中。5月25日，泰晶科技在投資者互動平臺表示，公司在國內(nèi)晶振市場市占率約15%，公司加速推進(jìn)公司產(chǎn)品國產(chǎn)替代進(jìn)程，提高產(chǎn)品市場占有率，公司產(chǎn)能將逐步恢復(fù)和提高。

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泰晶科技2023年財務(wù)預(yù)算的主要財務(wù)指標(biāo)為：營業(yè)收入13億元，凈利潤2億元。2022年泰晶科技營業(yè)收入9.1636億元，凈利潤1.8999億元。意味著2023年營收有望同比增長41.87%，凈利潤有望同比增長5.27%。

敢于制定這一目標(biāo)，泰晶科技的底氣在于其銷售毛利率在晶振行業(yè)具有統(tǒng)治地位。2023年第一季度，泰晶科技銷售毛利率23.6366%，惠倫晶體-12.7389%、東晶電子16.9729%、晶賽科技8.2856%，這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率為10.4568%。

無疑，泰晶科技今年一季度銷售毛利率領(lǐng)先同行，遠(yuǎn)超這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率13.1798個百分點，比銷售毛利率第二名的東晶電子高出6.6637個百分點。

目前，泰晶科技在銷售毛利率上有極大的回旋空間，可通過一定幅度的降價方式進(jìn)一步提高市場占有率，且依舊保持一定的盈利水平。而其他晶振公司如果跟進(jìn)價格，勢必擠占有限的銷售毛利率，或會導(dǎo)致虧損甚至虧損加大。

單季度銷售毛利率

將時間軸拉長為2018年Q1-2023年Q1，在這29個季度中，泰晶科技只有4個單季度銷售毛利率低于這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率，其他大部分季度都遠(yuǎn)超這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率。

財時代了解到，銷售毛利率受到收入規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人工成本、材料成本、折舊、制造費(fèi)用等多重因素影響。

泰晶科技在銷售毛利率的統(tǒng)治地位，與“固定資產(chǎn)折舊/營業(yè)收入”的指標(biāo)長期領(lǐng)先晶振行業(yè)有關(guān)。2018-2022年，泰晶科技“固定資產(chǎn)折舊/營業(yè)收入”分別為12.86%、15.08%、14.73%、9.07%、13.06%。

固定資產(chǎn)折舊包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、辦公設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備。在晶振行業(yè)，固定資產(chǎn)的大頭是機(jī)器設(shè)備，以泰晶科技2022年期末為例，機(jī)器設(shè)備占比固定資產(chǎn)為87.68%。

泰晶科技“固定資產(chǎn)折舊/營業(yè)收入”指標(biāo)長期領(lǐng)先晶振行業(yè)，核心在于“機(jī)器設(shè)備折舊/營業(yè)收入”指標(biāo)長期領(lǐng)先晶振行業(yè)。

據(jù)財時代了解，泰晶科技具備核心設(shè)備的自主研發(fā)能力，持續(xù)研發(fā)配套生產(chǎn)工藝相關(guān)裝備、治具，研制了石英晶圓光刻在線監(jiān)測裝置、石英晶圓外觀和頻率自動檢測設(shè)備、刻蝕檢測和控制設(shè)備等。由于自主研發(fā)部分核心設(shè)備，泰晶科技設(shè)備整體折舊攤銷有一定優(yōu)勢。

泰晶科技設(shè)備自研能力，離不開其科研持續(xù)投入。2022年12月泰晶科技成功獲批國家企業(yè)技術(shù)中心。現(xiàn)擁有省級平臺七個，實現(xiàn)了兩個國家級創(chuàng)新平臺建設(shè)。在人才建設(shè)方面，被授予“全國博士后科研工作站”，被省科技廳授予“湖北省科技戰(zhàn)略雙創(chuàng)團(tuán)隊A類”。

除了通過自研設(shè)備優(yōu)化設(shè)備整體折舊攤銷進(jìn)而改善銷售毛利率，泰晶科技銷售毛利率領(lǐng)先行業(yè)，還在于其有生產(chǎn)材料的優(yōu)勢，包括晶片自主化，由于晶片成本在晶振中占比較高，晶片的自主化給公司成本端帶來較大的優(yōu)勢，尤其是一些特殊產(chǎn)品，對晶片有耐高溫、寬溫的定制化要求，或是多頻點應(yīng)用上，公司通過晶片自主化可以極大的優(yōu)化生產(chǎn)端成本。

同時，泰晶科技具備規(guī)模優(yōu)勢，柔性化產(chǎn)線的生產(chǎn)能力以及通過客戶群體調(diào)優(yōu)整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也帶來一定的成本優(yōu)勢。

此外，在原材料供應(yīng)和配套方面，泰晶科技一直加大與供應(yīng)商的聯(lián)動開發(fā)，通過重要產(chǎn)品配套并引領(lǐng)客戶需求方案。

在5月4日業(yè)績說明會上，有投資者提問泰晶科技：MHz在行業(yè)中是否出現(xiàn)一定的產(chǎn)能出清？公司希望通過產(chǎn)品優(yōu)勢競爭還是通過價格策略競爭？

“產(chǎn)能出清不好評判，要看競爭格局的變化。”泰晶科技前期經(jīng)營策略主要依靠自身優(yōu)勢，保持相對較高的毛利率來保障企業(yè)的盈利優(yōu)勢，基于當(dāng)前的形式，對于一部分同質(zhì)化的產(chǎn)品，基于行業(yè)健康發(fā)展的需要，也基于公司在行業(yè)的龍頭地位的需要、公司攤薄折舊的需要，同時，全方位配套服務(wù)客戶的需要，泰晶科技調(diào)整競爭策略，采取更加積極的態(tài)度參與市場競爭，提高市場份額占有率，目前效果良好。

泰晶科技強(qiáng)調(diào)，也將進(jìn)一步發(fā)揮自身所具備的設(shè)備研制、改造、升級、柔性化、智能化的綜合優(yōu)勢能力，公司產(chǎn)品并非參與同質(zhì)化的競爭，而是發(fā)揮具有獨(dú)特競爭能力的產(chǎn)品為企業(yè)創(chuàng)造長期價值。

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