分析人士指出，從周二普漲后時隔一日的普跌來看，增量資金對于市場依舊信心缺乏，盤面存量博弈的格局仍在延續(xù)。

近期，指數(shù)始終在窄幅區(qū)間內(nèi)維持震蕩，伴隨著盤面“一致預期”弱化，市場中“賺錢效應”不彰。在市場看短做短的氛圍下，近幾個交易日，經(jīng)過風格投資極度演繹后，市場中各板塊間均存在著一定的獲利壓力，回調(diào)難免。

資金存量博弈

昨日兩市的全線回調(diào)，再度顯示出存量博弈之中市場的脆弱一面。

從資金流向來看，昨日主力資金再度呈現(xiàn)大幅凈流出的態(tài)勢，全天兩市主力資金凈流出金額為249.74億元，成為2月12日以來兩市主力資金的最大“動作”。

分析人士指出，當前投資者整體市場參與程度并不算高，全市場日均成交金額相較此前有所收縮，在仍顯低迷的成交量背后，存量資金一直都在博弈。而兩市全線反彈時隔一日后再度呈現(xiàn)的主力資金凈流出也顯示出市場仍未“痊愈”的信心。

把時間軸拉長，從2月的整體資金面來看，呈現(xiàn)出“入不敷出”的現(xiàn)象。即資金流入方面，新增個人投資者數(shù)量明顯減少，公募基金新成立規(guī)模有所下降；資金流出方面，兩融余額大幅回落，陸股通首次轉為凈流出，股權融資規(guī)模還有所增加；此外，產(chǎn)業(yè)資本轉為凈增持成為了2月市場資金面唯一的亮點。

自兩市超跌反彈結束的2月27日至今，兩市主力資金凈流出的現(xiàn)象就一直未曾中止。不過，昨日兩市249.74億元的主力資金凈流出金額還是達到了近期的階段高點，這一現(xiàn)象值得注意。事實上，伴隨著近期主板指數(shù)的窄幅震蕩和短期風格投資的極端化演繹，獲利壓力顯然已較此前更大，調(diào)整在所難免，并非毫無預兆。

仍看結構性機會

昨日兩市全線回調(diào)，行業(yè)中也僅有銀行、休閑服務、公用事業(yè)三個防御屬性相對較強的板塊“苦撐”。

與此前盤面回調(diào)引發(fā)的資金在部分行業(yè)呈現(xiàn)的凈流出不同。數(shù)據(jù)顯示，昨日28個申萬一級行業(yè)中的所有板塊均呈現(xiàn)出了凈流出現(xiàn)象。而在凈流出金額居前的行業(yè)中，此前幾個交易日盤面中漲幅較大的板塊成為“重災區(qū)”，不僅前一交易日漲幅居前的地產(chǎn)、周期板塊上榜，就連近期大熱的計算機板塊也是赫然在列。資金從此前的“厚此薄彼”再度轉為“一視同仁”，這也說明了在極致的風格演繹過后市場自身有“均衡化”的內(nèi)在需要。

針對后市，不少機構表示，一方面，陸股通資金凈流入呈放緩趨勢，另一方面，2018年上半年市場解禁規(guī)模維持高位，都將會給市場帶來一定壓力。不過，隨著市場情緒修復，個人和機構投資者入市節(jié)奏有望回歸平穩(wěn)，預計市場資金存量格局或將維持較長一段時間，股市更多有望呈現(xiàn)輪動行情，結構性機會為主。

分析人士也認為，雖然昨日兩市出現(xiàn)普跌，不過短期來看市場依舊將大概率呈現(xiàn)震蕩的格局，在市場重構的當下，建議持穩(wěn)為主，看短做短，不追漲、不殺跌。

關鍵詞