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評級機構惠譽稱，隨著零售銷售額走強推高入住率和租金水平，中國的消費復蘇將令零售物業(yè)持有者及運營商受益。投資性物業(yè)的運營商將成為主要受益者，而大部分房企的投資性零售物業(yè)敞口較低。惠譽預期，萬達商管預計將從中受益最大。

惠譽表示，隨著投資性零售物業(yè)板塊走強推升入住率及來自新租戶的租金，這類物業(yè)敞口較高的物業(yè)公司的租金收入將增加。此外，許多購物中心還會獲得基于銷售額的租金收入作為傭金。中國最大的購物中心持有者和運營商萬達商管預計將從中受益最大，因其物業(yè)組合幾乎全部由購物中心組成。

惠譽授評的物業(yè)公司大部分位于長江流域和沿海地區(qū)的高線城市，這些地區(qū)疫情三年期間零售銷售額仍保持韌性。但是，萬達商管因業(yè)務足跡遍布全國各地，截至2021年末其在二線及以上城市的投資性零售物業(yè)面積敞口相對較低(51%)。

數(shù)據(jù)顯示，疫情結束后中國重新開放經(jīng)濟以來城市交通量迅速反彈，這表明中國消費者已經(jīng)恢復實體店購物。2023年前兩個月，全國線下商品零售額和餐飲銷售額分別同比增長2.1%和9.2%——2022年12月分別同比縮減6.1%和14.1%。惠譽預期，隨著消費意愿恢復，未來幾個月內上述銷售額將加速復蘇。

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