財(cái)聯(lián)社2月16日訊（記者 王平安 劉建）受國際原糖上漲帶動，國內(nèi)白糖期貨創(chuàng)半年新高。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，受海運(yùn)周期影響，疊加后續(xù)消費(fèi)不斷恢復(fù)，白糖現(xiàn)貨有望在二季度迎來上漲，期貨則可能表現(xiàn)出淡季不弱，旺季不強(qiáng)的震蕩走勢。

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一直以來，外糖的上漲是國內(nèi)白糖市場的強(qiáng)力支撐。春節(jié)過后，美糖從19.6美分/磅連續(xù)上漲，本月初最高已經(jīng)刷新了近半年來高位。受此影響，國內(nèi)方面，白糖期貨春節(jié)后很快突破5900元/噸一線的關(guān)鍵位置，至今依然在5900元/噸以上，昨日更是刷新半年來新高。“原糖近月合約的大幅上漲得益于基金買盤進(jìn)入、原白價(jià)差、以及巴西強(qiáng)勁的出口額度。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部白糖分析師孫成告訴記者。

不過，近期白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)則逐漸趨于穩(wěn)定。“節(jié)前的白糖進(jìn)入消費(fèi)淡季，疊加消費(fèi)疲軟，國內(nèi)貿(mào)易補(bǔ)庫情緒不高。節(jié)中外糖大幅拉升，帶動國內(nèi)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)上調(diào)，國內(nèi)港口短期供應(yīng)度短缺，價(jià)格上漲帶動一波貿(mào)易補(bǔ)庫情緒，伴隨港口陸續(xù)到港，但終端需求恢復(fù)緩慢，目前價(jià)格維持穩(wěn)定。”孫成告訴記者。

孫成進(jìn)一步補(bǔ)充道，“目前雖然國內(nèi)正處于消費(fèi)淡季，但外盤價(jià)格上漲會給國內(nèi)價(jià)格托底，待到消費(fèi)恢復(fù)，旺季將來指引糖價(jià)走高。”

展望后市，在國內(nèi)本榨季減產(chǎn)已經(jīng)基本落實(shí)，還需重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)消費(fèi)恢復(fù)以及印度等出口大國情況。

孫成表示，“今年的關(guān)鍵還是在消費(fèi)恢復(fù)情況，目前價(jià)格來看市場經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心很大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需要周期。若恢復(fù)不及預(yù)期，價(jià)格或?qū)⑾抡{(diào)修復(fù)。短期來看目前正處消費(fèi)淡季，工業(yè)庫存偏高，價(jià)格缺乏繼續(xù)沖高動力。節(jié)后的貿(mào)易補(bǔ)庫，以及終端消費(fèi)不佳，社會庫存增加，短期價(jià)格震蕩偏弱。長期來看來目前進(jìn)口糖成本高，抑制進(jìn)口數(shù)量，伴隨國內(nèi)減產(chǎn)以及消費(fèi)旺季來臨對糖價(jià)產(chǎn)生支撐。”

南寧糖業(yè)(SZ.000911)相關(guān)人士則告訴記者，“目前各地區(qū)減產(chǎn)情況是一樣的，市場上對于國內(nèi)糖價(jià)上升預(yù)期較為一致，但是外糖進(jìn)來還有2-3個(gè)月的海運(yùn)周期，影響是有一定滯后性的。我們認(rèn)為消費(fèi)恢復(fù)對于糖價(jià)上漲有一定支撐，但目前實(shí)際情況還未完全支持我們的想法，還需要看后續(xù)情況。”

值得一提的是，此前印度糖廠協(xié)會表示，2022/23年印度糖產(chǎn)量低于預(yù)期。在孫成看來，“印度可能減少配額言論也是最近支撐原糖走高的一個(gè)重要要素。當(dāng)前階段我們一直認(rèn)為印度是市場的調(diào)節(jié)劑，減少配額推動價(jià)格上漲，但價(jià)格上漲以后伴隨有更多的出口利潤，這樣的結(jié)果會對政府的決策產(chǎn)生影響，或?qū)⒗^續(xù)開放配額，糖價(jià)過低則印度沒有繼續(xù)增加配額的必要，從而支撐糖價(jià)下限。”

對此，南寧糖業(yè)相關(guān)人士表示，“印度如果在二季度減少出口，疊加消費(fèi)恢復(fù)，對于公司業(yè)績修復(fù)屬于較大利好，目前公司庫存與往年水平相同，公司也較為看好后市行情。”

白糖期貨方面，孫成則認(rèn)為，總體來說本榨季國內(nèi)白糖期貨可能表現(xiàn)出淡季不弱，旺季不強(qiáng)的震蕩走勢。

（編輯 劉琰）

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