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股指：技術(shù)調(diào)整，股指暫離；
新冠病毒重新管控之后，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)一次因?yàn)榇竺娣e感染所引發(fā)的低落，但是從中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)情緒較為樂觀。技術(shù)方面，股市出現(xiàn)間隔上行沖擊，再度沖高到首次拉升的高點(diǎn)，短期內(nèi)部分股票集中拋售，回落的可能性較大。經(jīng)濟(jì)層面上，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策力度加碼，M2依舊維持在10%以上。股市政策層面好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)存在。短期股票拋售所帶來的壓力，股指暫離。

國債：短期需求波動(dòng)巨大，國債多單暫離；
節(jié)后貨幣需求波動(dòng)巨大。央行公開市場(chǎng)操作在節(jié)后大規(guī)模凈回籠貨幣，但是流動(dòng)性充足導(dǎo)致短期shibor大幅下跌，隨后春節(jié)前繼續(xù)房貸投放導(dǎo)致貨幣需求快速回升，市場(chǎng)需求波動(dòng)巨大，央行公開市場(chǎng)操作規(guī)模轉(zhuǎn)大。短期shibor大幅上升，國債期貨大漲大跌，波動(dòng)加劇。國債多單暫離。

鋅鎳：鋅多外空內(nèi)，鎳逢高做空；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.06%。供給端，歐洲今年屬于暖冬天氣，能源消耗季節(jié)性增量不多，能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐減弱。國內(nèi)方面，國產(chǎn)礦加工費(fèi)維持高位，鋅精礦進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉，供給端后期或有增量。需求端，現(xiàn)貨升水快速下行，下游企業(yè)已經(jīng)開始放假。終端方面，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況明顯改善，疊加國內(nèi)疫情防控政策放松，終端需求預(yù)期樂觀。但接近年底，下游企業(yè)實(shí)際需求未有太大起色。庫存方面，LME庫存處于低位且持續(xù)下行。國內(nèi)上期所庫存略有累積，社會(huì)庫存累積速度較快。短線能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐較弱，但LME庫存過低，鋅價(jià)震蕩概率較高。交易：套利多外空內(nèi)。
周四晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.35%。鎳鐵方面，市場(chǎng)前期成交較多，加上12月國內(nèi)鎳鐵廠減產(chǎn)力度隨之增加，印尼鐵基本簽訂訂單，1月現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)偏緊。目前鐵廠方面，由于雨季礦價(jià)高企，加上電費(fèi)上漲，手中貨物均為成本較高時(shí)生產(chǎn)，因此挺價(jià)意愿較強(qiáng)。精煉鎳方面，進(jìn)口純鎳盈利狀況受內(nèi)外盤期貨價(jià)格波動(dòng)影響較大。需求端，近期不銹鋼市場(chǎng)參與者陸續(xù)開始放假，部分地區(qū)的汽運(yùn)及船運(yùn)也將受限。鋼廠也逐漸開始年度檢修，1月減產(chǎn)面較大。在新能源領(lǐng)域，硫酸鎳供給趨向?qū)捤桑蛩徭噧r(jià)格下行，生產(chǎn)虧損，后期或減產(chǎn)。庫存方面，LME庫存略有下降、上期所庫存略有增加。短期來看，鎳價(jià)偏弱震蕩概率較高，交易逢高做空。

貴金屬：CPI如期加速回落?黃金突破千九關(guān)口；
周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.1%，報(bào)1898.8美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲2.2%報(bào)24.004美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2304主力合約報(bào)415.06元/克，上漲0.33%；滬銀2306主力合約報(bào)5238元/千克，上漲0.61%。
??美國12月CPI同比升6.5%加速回落，環(huán)比降0.1%兩年半以來首次轉(zhuǎn)負(fù)，與市場(chǎng)預(yù)期一致。市場(chǎng)對(duì)2月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息將進(jìn)一步放緩至25bp的預(yù)期增強(qiáng)，隔夜金銀再度沖高，外盤黃金一度突破1900關(guān)口。另外我國外儲(chǔ)12月連續(xù)第二個(gè)月增持黃金規(guī)模97萬盎司，多國央行亦積極增持。隨著衰退預(yù)期逐漸增強(qiáng)，通脹高位回落，同時(shí)各國央行積極增持黃金，貴金屬長(zhǎng)線上漲趨勢(shì)已逐漸明朗。短期內(nèi)預(yù)期兌現(xiàn)后金銀或暫維持震蕩，等待更多衰退信號(hào)出現(xiàn)推動(dòng)下一波上行。

油脂：美豆油震蕩走高?內(nèi)盤菜油跌幅擴(kuò)大；
周四CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.8%，主要原因是美國農(nóng)業(yè)部的報(bào)告利多。3月期約收高1.14美分，報(bào)收63.25美分/磅。與之相比，夜盤連豆油震蕩下挫。
周四BMD毛棕櫚油期貨收盤窄幅漲跌互現(xiàn)，基準(zhǔn)合約略有下跌。盡管外部市場(chǎng)反彈，但出口疲軟依然拖累馬棕油。3月毛棕櫚油期約下跌3令吉或0.08%，報(bào)收3,908令吉/噸。夜盤馬棕油低位震蕩。受此影響，連棕油夜盤震蕩收低。
周四ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.3%，因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)份報(bào)告利多，提振芝加哥大豆及豆油走強(qiáng)。3月期約收高10.60加元，報(bào)收842.40加元/噸。與之相比，鄭菜油低開低走，創(chuàng)近期新低，截止收盤OI2305收9878，跌202（-2%）。菜籽進(jìn)口或有增加給市場(chǎng)帶來壓力。USDA報(bào)告的利多或給疲軟的國內(nèi)外油脂市場(chǎng)帶來些許支撐。市場(chǎng)震蕩筑底行情仍將持續(xù)，短線交易快進(jìn)快出。

豆類：USDA報(bào)告利多?美豆大幅走高；
周四CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.7%，因?yàn)槊蓝巩a(chǎn)量、庫存均意外下調(diào)，此前市場(chǎng)預(yù)估均有提高。美豆22/23年度單產(chǎn)下調(diào)至49.5蒲/英畝，上月50.2蒲/英畝。美豆庫存降至2.1億蒲，上月為2.2億蒲。阿根廷大豆產(chǎn)量從4950萬噸降至4550萬噸。偏緊格局提振美豆大幅走高。3月期約收高25.50美分，報(bào)收1518.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕震蕩走高，近期美豆的走強(qiáng)給連粕帶來提振，此外近期油脂疲軟，油粕套利也給市場(chǎng)帶來提振。短線操作為宜。

蘋果：春節(jié)備貨進(jìn)入尾聲?走貨環(huán)比增加；
周四，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305沖高回落，收8482，較上一交易日漲0.33%，持倉19萬手。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，全國冷庫目前存儲(chǔ)量約為798.88萬噸，冷庫去庫存率為8.85%，冷庫周度出庫33.83萬噸，出貨速度環(huán)比增加，略高于去年同期，低于去年春節(jié)前兩周。春節(jié)備貨進(jìn)入后期，客商主要采購三四級(jí)貨源，其它規(guī)格的貨源交易零星，批發(fā)市場(chǎng)整體銷售情況不及去年同期水平。操作建議節(jié)前暫時(shí)觀望。

花生：產(chǎn)區(qū)價(jià)格偏強(qiáng)?花生大幅上漲；
周四，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2304偏強(qiáng)震蕩，收10370，較上一交易日漲2.03%，增倉0.1萬手，持倉10萬手。春節(jié)前市場(chǎng)交易時(shí)間逐漸縮短，油廠陸續(xù)停工歇業(yè)，產(chǎn)區(qū)交易掃尾。部分持貨商消耗庫存，遼寧、吉林部分產(chǎn)區(qū)308精選米價(jià)格偏強(qiáng)。節(jié)前備貨提振需求，但不及往年正常水平。操作建議節(jié)前暫時(shí)觀望，關(guān)注節(jié)后油廠收購以及進(jìn)口米的情況。

玉米:報(bào)告利多?美玉米上漲；
周四CBOT玉米主力收高15美分，報(bào)6.71美元，上漲2.3%，因USDA供需報(bào)告將產(chǎn)量預(yù)期意外下調(diào)。周四夜盤大商所玉米期貨震蕩為主，主力C2303合約暫報(bào)2900元，漲0.87%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價(jià)格部分下調(diào)，華北地區(qū)玉米承壓走低，南方銷區(qū)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2840-2850元/噸，較昨日降價(jià)10元，廣東蛇口新糧散船3040-3060元/噸，較昨日下調(diào)10元，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3070元/噸以內(nèi)，黑龍江深加工新玉米主流收購2650-2750元/噸，吉林深加工玉米主流收購2680-2750元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2700-2850元/噸，遼寧玉米主流收購2800-2900元/噸，華北深加工玉米價(jià)格承壓下行，山東部分汽運(yùn)到貨量664車，山東收購價(jià)2850-3020元/噸，河南2800-2980元/噸，河北2800-2900元/噸。目前春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場(chǎng)購銷趨淡，但東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧偏慢，上市壓力或延到春季，此外，下游生豬養(yǎng)殖及淀粉深加工均有較大虧損，需求端亦缺乏有效的提振，現(xiàn)貨整體上行動(dòng)力有限。期貨前期交易疫情放松消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)及南美天氣后，期貨貼水已經(jīng)有明顯修復(fù)，后期繼續(xù)上漲阻力加大。操作上，觀望。

生豬:恐慌出欄繼續(xù)?期貨近端仍承壓；
周四生豬期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力LH2303合約暫報(bào)14765元，跌幅2.32%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南15元/公斤-15.5元/公斤，較昨日上漲0.4元/公斤；山東報(bào)價(jià)14.5元/公斤-15.1元/公斤，較昨日持平。近日養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄增多，但消費(fèi)恢復(fù)力度差于預(yù)期，整體現(xiàn)貨表現(xiàn)低迷，繼續(xù)于期貨盤面形成壓力。往后來看，養(yǎng)殖戶大肥豬消化仍偏慢，短期難有太大改善可能，生豬現(xiàn)貨及期貨近端合約繼續(xù)承壓，但遠(yuǎn)端合約盤面估值偏低，后市或有一定支撐。操作上，觀望為主。激進(jìn)者關(guān)注遠(yuǎn)月逢低買入機(jī)會(huì)。

白糖:?原糖小幅收低?供應(yīng)偏緊仍有支撐；
原糖期貨小幅收低，短期供應(yīng)依舊偏緊。03合約下跌0.06美分/磅，跌幅為0.3%。巴西燃油稅政策仍存不確定性。在3月或?qū)⒔獬加投惢砻猓偈挂掖純r(jià)格上漲。巴西1月只有6家糖廠甘蔗壓榨。印度出口配額尚未增發(fā)。糖價(jià)仍收到支撐。夜盤鄭糖下行。短期受到套保壓力增加，糖價(jià)震蕩下跌。關(guān)注5600元/噸一線支撐是否有效跌破，如果確認(rèn)或繼續(xù)探底尋找支撐。操作上建議短線交易為主。

棉花:?美棉大幅下跌?月度報(bào)告利空；
美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告上調(diào)美棉產(chǎn)量，棉價(jià)大幅走低。03合約下跌2.22美分/磅，跌幅為2.63%。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布1月供需報(bào)告，上調(diào)美棉44萬包至1468萬包，出口下調(diào)25萬包至1200萬包。導(dǎo)致期末庫存顯著上升。不過棉價(jià)80美分預(yù)計(jì)存在支撐。夜盤鄭棉偏弱運(yùn)行。春節(jié)臨近，紡企逐步放假，成交轉(zhuǎn)弱限制棉價(jià)上方空間。外盤走低也拖累棉價(jià)。但低庫存對(duì)棉價(jià)尚存支撐。操作上建議短線交易為主。



瀝青：瀝青震蕩?原油支撐；
周四夜間，國際原油持續(xù)上漲，瀝青震蕩。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國瀝青煉廠開工率為31.39%左右，瀝青供應(yīng)逐漸縮緊。本周全國瀝青煉廠庫存率約為30.27%，目前瀝青市場(chǎng)持續(xù)供需雙弱，庫存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。目前北方貨物向南流動(dòng)，貿(mào)易商逐漸進(jìn)入冬儲(chǔ)，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對(duì)穩(wěn)定。

燃料油：燃料油震蕩?原油持續(xù)上漲；
周四夜間，國際原油持續(xù)上漲，燃料油震蕩。國際市場(chǎng)，燃料油需求逐漸進(jìn)入淡季，圣誕節(jié)至春節(jié)前一般為航運(yùn)業(yè)淡季，船用油需求不佳。但是美國等多地出現(xiàn)極端天氣，取暖油有一定支撐。國內(nèi)方面，目前市場(chǎng)成品油需求又隨回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤(rùn)始終表現(xiàn)一般，燃料油供應(yīng)相對(duì)寬松。隨著春節(jié)將近，部分煉廠已經(jīng)逐漸進(jìn)入休假狀態(tài)，燃料油市場(chǎng)呈現(xiàn)供需不足的趨勢(shì)，基本面偏空帶來上方壓力。建議投資者暫時(shí)觀望，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)燃油影響。

聚烯烴：市場(chǎng)延續(xù)回暖；
周四夜盤塑料2305收漲0.73%、PP2305收漲1.16%。供應(yīng)端，存量裝置開工不高，但新產(chǎn)能投產(chǎn)窗口臨近，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)期增加，年底外商報(bào)盤不多，進(jìn)口到港量維持低位。需求端，市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游工廠陸續(xù)放假，且成品庫存偏高，工廠備貨意愿較低。短期基本面變化不大，但鑒于新產(chǎn)能即將投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)期增加，市場(chǎng)或延續(xù)震蕩運(yùn)行，關(guān)注裝置投產(chǎn)進(jìn)度。

PTA：短期PTA跟隨成本走強(qiáng)；
周四夜盤TA2305收漲1.11%。PTA檢修裝置部分重啟，但開工率仍然不高，新產(chǎn)能量產(chǎn)進(jìn)度滯后，1月供應(yīng)維持低位，江浙織造陸續(xù)放假，負(fù)荷降至年內(nèi)低位，短期市場(chǎng)供增需減，PTA累庫節(jié)奏加快，但低開工約束下累庫或低于預(yù)期。成本端，PXN價(jià)差維持堅(jiān)挺，PTA加工費(fèi)彈性加大，油價(jià)反彈支撐成本。短期PTA跟隨成本走強(qiáng)，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及新線投產(chǎn)進(jìn)度。建議依據(jù)成本滾動(dòng)操作。

原油：美聯(lián)儲(chǔ)有望放慢加息步伐?油價(jià)維持區(qū)間震蕩；
周四WTI原油上漲1.1%，報(bào)收于78.26美元/桶，夜盤國內(nèi)原油SC2303上漲0.87%，報(bào)收于534.2元/桶。美元指數(shù)周四下跌，觸及近半年新低至102.07，美國勞工部發(fā)布12月CPI數(shù)據(jù)，整體與核心通脹均如期走低。12月份整體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.1％，在能源價(jià)格下跌推動(dòng)下出現(xiàn)了兩年半以來的首次下降。該指數(shù)同比上升6.5%，為2021年10月以來最低。這使得美聯(lián)儲(chǔ)有望再次放慢加息步伐。技術(shù)面，WTI油價(jià)短期維持70-83美元/桶區(qū)間震蕩，SC2303維持在500-580元/桶區(qū)間震蕩。操作建議：區(qū)間震蕩思路操作。

橡膠：膠價(jià)短期維持震蕩；
夜盤滬膠RU2305上漲0.7%，報(bào)收于13015元/噸。下周國內(nèi)產(chǎn)區(qū)全面停割，國產(chǎn)原料供應(yīng)逐漸收尾；而海外產(chǎn)區(qū)來看，泰國部分地區(qū)仍面臨較多降雨，從而對(duì)原料釋放形成一定影響，而越南產(chǎn)區(qū)本月底將進(jìn)入停割。下游需求方面表現(xiàn)日趨走弱，主要輪胎企業(yè)開工繼續(xù)走低，原料采買意向有限。部分輪胎企業(yè)逐步開啟春節(jié)假期模式，停產(chǎn)放假的輪胎企業(yè)將進(jìn)一步增加。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305近期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

焦炭焦煤：補(bǔ)庫尾聲?雙焦震蕩運(yùn)行；
周四夜間，焦炭2305高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2810.5，上漲15.5，漲幅0.55%。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格下跌，焦企利潤(rùn)專差，個(gè)別焦企有限產(chǎn)動(dòng)能，整體開工持穩(wěn)。需求方面，淡季鋼廠提產(chǎn)動(dòng)能不足，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅下降，爐料真是消耗量走弱。下游按需采購，焦企出貨壓力漸顯，期貨盤面震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周四夜間，焦煤2305高位開盤，沖高回落，報(bào)收1863，上漲9.5，漲幅0.51%。國內(nèi)煤礦陸續(xù)放假，焦煤供應(yīng)收縮。蒙煤成交偏弱，海運(yùn)煤價(jià)差倒掛導(dǎo)致進(jìn)口動(dòng)能不足。下游補(bǔ)庫接近尾聲，采購節(jié)奏放緩。期貨盤面震蕩運(yùn)行，建議短線操作。

玻璃：地產(chǎn)刺激延續(xù)?繼續(xù)高位震蕩；
周四夜盤玻璃高位震蕩，走勢(shì)偏強(qiáng)。政策面對(duì)房地產(chǎn)再延續(xù)刺激，宣布加快對(duì)優(yōu)質(zhì)房企融資進(jìn)度，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期預(yù)期強(qiáng)勢(shì)。現(xiàn)貨端壓力增大，隨著下游投機(jī)補(bǔ)庫減弱，需求放緩，庫存壓力增加，盤面開始振蕩，建議短線操作。

鐵礦石：炒作延續(xù)?盤面拉升；
周四夜盤鐵礦石繼續(xù)拉升，截止收盤，鐵礦石05合約漲8至860，漲幅0.94%。隨著地產(chǎn)端政策密集出臺(tái)，銀行端強(qiáng)調(diào)對(duì)地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)房企提高授信額度和審批進(jìn)度，也有消息2023年地產(chǎn)三道紅線可能放松，市場(chǎng)情緒亢奮。短線若盤面繼續(xù)拉升，可能迎來政策面更強(qiáng)力干預(yù)，建議短線操作。

鐵合金：節(jié)前震蕩?觀望為主；
錳硅：周四晚間黑色系商品價(jià)格震蕩。目前從原料來看，錳礦庫存絕對(duì)值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫存高位震蕩。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤(rùn)。上周產(chǎn)量略有回落，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國60.46%，較上周減2.51%；日均產(chǎn)量28556噸，減437噸。同時(shí)鋼材產(chǎn)量略有回落，五大鋼種硅錳（周需求）：128655噸，環(huán)比上周減5.06%?。市場(chǎng)步入淡季，重新轉(zhuǎn)為過剩。建議觀望為主。
硅鐵：周四晚間黑色系商品價(jià)格震蕩。?Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國42.03%，較上期增0.41%；日均產(chǎn)量15808噸，較上期降57噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：21864.8噸，環(huán)比上周降4.62%?。硅鐵供需雙雙回落，市場(chǎng)步入淡季，建議觀望為主。

螺紋鋼：市場(chǎng)僵持?期螺觀望為主；
周四晚間期螺沖高回落，主力合約上漲0.05%至4128元/噸。宏觀面來看，昨日美國CPI增速放緩，美元指數(shù)大跌，商品市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)暖，國家發(fā)展改革委開會(huì)穩(wěn)物價(jià)。年末現(xiàn)貨交易停滯，螺紋鋼實(shí)際需求低迷，上周上海鋼聯(lián)貿(mào)易商建材成交均值9.8萬噸，同比回落33.1%。上海鋼聯(lián)新一期供需數(shù)據(jù)，本周螺紋鋼表觀需求171萬噸，環(huán)比下降40.64萬噸。螺紋鋼庫存回升、產(chǎn)量下降，市場(chǎng)淡季供需持續(xù)萎縮。建議投資者觀望為主。

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