財聯社11月28日訊（編輯 平方）總市值近1.9萬億元的貴州茅臺晚間公告，擬向全體股東每股派發現金紅利21.91元（含稅）。公司股東茅臺集團、茅臺技術開發公司擬利用特別分紅所得現金紅利合計增持不低于15.47億元，不高于30.94億元。

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此外，公司擬出資購買國有建設用地使用權作為公司系列酒生產建設用地以及預留發展用地等方面，預估購買總金額約為25.34億元；擬投資8.45億元實施茅臺酒用原輔料儲備庫項目。

公司在公告中表示，增持主體茅臺集團公司是公司控股股東；茅臺技術開發公司是公司股東，同時是茅臺集團公司的全資子公司。同時，增持主體也提倡其他股東利用本次分紅所得資金自愿增持公司股票。

值得一提的是，貴州茅臺此次特別分紅擬派發現金紅利約275.23億元，加上6月份272.28億元的分紅，公司今年累計派發現金紅利約547.51億元，這已超去年全年的凈利潤524.6億元。

貴州茅臺收跌0.8%，報1509.88元。拉長時間來看，從2021年2月18日的歷史最高點迄今累計最大跌幅48.47%，6月30日年內高點迄今累計最大跌幅達35.82%。

盤后北向資金數據顯示，貴州茅臺凈賣出居首，金額達8.65億元，而上一個交易日北向資金則凈買入2.67億元。

而就在上周，貴州茅臺發布公告稱，今年公司茅臺酒含稅銷售收入已于2022年11月21日突破千億元，具體為2022年1月1日至11月21日公司實現茅臺酒營業收入894.08億元（含稅銷售收入1005.69億元）。

2019年茅臺集團營收首破千億元，2021年貴州茅臺營收破千億元，此次茅臺酒銷售再次突破千億元，連續兩年成為年度銷售收入超千億元的食品飲料大單品。值得注意的是，距離2022年結束還有一個多月，期間還有年底旺銷，茅臺酒營收數據還將持續走高。

公開資料顯示，貴州茅臺主導產品“貴州茅臺酒”是世界三大蒸餾名酒之一。公司上半年完成茅臺基酒產量4.25萬噸，同比增長12.43%；實現營收499.65億元，同比增長16.33%，占比近9成。

廣發證券分析師王永鋒等11月25日研報認為，本輪白酒調整或已至尾聲，醞釀下一輪白酒牛市。目前高端酒龍頭PE估值處于19年以來底部位置，上行空間已經打開，未來隨著宏觀面邊際改善和行業基本面見底回升，白酒板塊有望迎來估值修復。

海通國際11月3日研報則認為，白酒行業仍處于調整周期，將在明年1Q-2Q觸底。需求走弱，疫情反復造成商務、宴請、送禮場景缺失，同時行業庫存略高，22年行業預期還有10-15%未發貨，庫存將進一步上行，增加4Q22和1Q23行業壓力。

根據前瞻產業研究院的數據顯示，我國2026年高端白酒行業市場規模將達到2846億元，2021-2026年CAGR為15.38%。具體到公司來看，2021年，茅臺、五糧液及瀘州老窖合計已占據高端白酒95%的市場份額，行業格局穩定。除茅臺、五糧液及瀘州老窖外，青花郎、酒鬼內參、國臺龍酒、洋河M9等部分高端白酒單品在高端白酒的市場份額占比合計5%，規模有限。

產能方面，東海證券券分析師豐毅等11月21日研報認為，茅臺酒遠期產能仍有望進一步提升，按照2.5%損耗，20%老酒留存率、15%老酒添加比例，可以預測2025年茅臺酒可供銷量分別達4.79萬噸，2021-2026年銷量CAGR可達7%。

此外，貴州茅臺持續推進營銷體制改革，“i茅臺電商”于今年3月份正式上線，上半年平臺實現酒類收入44.2億元，帶動直營比例大幅提升至38%。海通國際表示，預期i茅臺全年收入120-130億元，約占比總體收入10%。受益于i茅臺的直營渠道加法，預期全年直營占比在37%，進一步拉升均價和利潤率上行。

東海證券分析師豐毅等11月21日研報認為，在行業模式優、貴州茅臺龍頭地位明確，主業（茅臺酒）優勢強，第二曲線（系列酒）增長快的背景下，隨著直營占比持續提升，對未來公司業績長期看好，預計公司2022凈利潤同比增速為19.19%。

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