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巴克萊的經(jīng)濟學(xué)家表示，2023年現(xiàn)金可能成為王者，因為不斷上升的利率預(yù)計將把全球經(jīng)濟推入滯脹衰退，導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩、通脹上升。

這家英國銀行在其2023年展望報告中警告稱，明年的經(jīng)濟活動可能是過去40年來最弱的一年，因為他們預(yù)計全球經(jīng)濟增長僅為1.7%。該行預(yù)計，2023年，歐洲經(jīng)濟將萎縮0.8%，美國經(jīng)濟將萎縮0.1%。

經(jīng)濟學(xué)家表示：“全球經(jīng)濟正在進入一個低增長但通脹仍處于高位的階段，歐洲即將進入能源驅(qū)動的衰退，而美國則因融資條件收緊而放緩。”



盡管全球經(jīng)濟預(yù)計將放緩，但經(jīng)濟學(xué)家警告投資者，各國央行將繼續(xù)加息，以降低通脹壓力。該行預(yù)計美國聯(lián)邦基金利率明年將突破4.5%。不過，這些經(jīng)濟學(xué)家也指出，投資者不應(yīng)試圖弄清楚美聯(lián)儲將把利率提高到什么程度，而應(yīng)更多地關(guān)注持續(xù)時間。

巴克萊表示：“在我們看來，無休止的關(guān)于政策利率峰值的爭論忽視了這個要點。在我們看來，比峰值更重要的是，即使發(fā)達經(jīng)濟體陷入衰退，利率仍將居高不下。通脹可能會下降，但速度不足以讓官員們迅速放松政策。”各國央行已經(jīng)暗示，明年初加息將暫停，但暫停并非轉(zhuǎn)向。我們認(rèn)為，由于通脹率不太可能迅速下降，2023年可能是幾十年來第一年美歐在經(jīng)濟衰退的情況下實行限制性貨幣政策，這為2024年非常緩慢的復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。”

在這種環(huán)境下，巴克萊認(rèn)為現(xiàn)金是明年最大的贏家。

分析師說：“2022年債券的表現(xiàn)遠遠落后于美國股票，我們現(xiàn)在看到美國較長期固定收益的下跌是有限的。如果被迫在股票和債券之間做出選擇，我們會增持核心固定收益產(chǎn)品，而非股票。但2023年現(xiàn)金應(yīng)該是真正的贏家，美國短期債券收益率可能會升至4.5%或更高，并在未來幾個季度保持在這個水平。能夠在幾乎不承擔(dān)任何風(fēng)險的情況下獲得4%以上的收益率，這應(yīng)該是明年拖累股市和債市的一個因素。”

盡管美元是一種有吸引力的避險工具，但巴克萊的經(jīng)濟學(xué)家說，他們預(yù)計美元將在目前較高的水平上相對區(qū)間波動。

分析師說：“美元的漲勢將放緩，我們已轉(zhuǎn)向中性，盡管長期下行趨勢仍需幾個季度才能到來。緩慢的上漲源自美聯(lián)儲加息周期結(jié)束前的逐步趨同。即便如此，近期全球增長反彈的門檻仍然很高，這是美元持續(xù)走軟的必要條件。”



美元指數(shù)日線圖

北京時間11月23日14:02，美元指數(shù)報107.03

關(guān)鍵詞 現(xiàn)金為王