財聯(lián)社8月5日訊（記者 高萍）可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為全球重大課題，健全有效的可持續(xù)信息披露標準是推動可持續(xù)投資，進而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關鍵基礎設施。

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今日，業(yè)內(nèi)多位專家表示，可持續(xù)信息披露體系的建立是一個系統(tǒng)性工程，當前需要持續(xù)夯實其基礎，如明確基礎概念、完善相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計等，并盡快研發(fā)更多的ESG評價分析工具。

全國政協(xié)委員、上海新金融研究院（SFI）理事長屠光紹認為，中國應在全球統(tǒng)一標準的趨勢中與國際保持接軌，但也不能簡單地照搬國際標準，應根據(jù)我國的發(fā)展階段和特點制定適合我國國情的可持續(xù)信息披露標準。

可持續(xù)信息披露體系需兼具統(tǒng)一和差異

ESG信息披露同時面向監(jiān)管者、投資人、利益相關者等不同主體，甚至投資人中的不同類別，各方訴求都不一樣。從某種意義上來看，屠光紹認為，信息披露標準的制訂具有一定的難度，這項工作亦難以一蹴而就，還需要不斷完善。

上海新金融研究院課題“可持續(xù)投資的信息披露標準設計：國際經(jīng)驗與我國探索”的研究成果——《可持續(xù)信息披露標準及應用研究：全球趨勢與中國實踐》一書指出，ESG信息披露有可能在全球基本框架基礎上形成多套不同的標準體系。

屠光紹認為，從全球視角來看，無論是企業(yè)管理自身的經(jīng)濟行為，還是投資者進行投資決策，或是監(jiān)管機構完善監(jiān)管要求，都需要依賴統(tǒng)一的可持續(xù)信息披露標準，但全球?qū)崿F(xiàn)完全一致的可持續(xù)信息披露標準并不現(xiàn)實。

“自上而下推動可持續(xù)信息披露體系的建立，披露標準需兼顧實質(zhì)性、定量化、本土化。” 易方達基金董事長詹余引建議，可持續(xù)信息披露體系需兼具統(tǒng)一和差異，在跨公司、跨行業(yè)和跨地區(qū)維度上相對可比的同時，也應識別不同行業(yè)特有的ESG問題，引導公司重點披露、提高實質(zhì)性。此外，可持續(xù)信息披露需定性和定量結合，僅依靠定性分析難以避免主觀偏差、也難以準確判斷對公司的影響程度。同時，可持續(xù)信息披露體系的指標應適應國情。

施羅德投資集團中國區(qū)總裁郭煒提出，目前國際上常見可持續(xù)信息標準都遵循重要性原則，這就意味著企業(yè)可自主選擇ESG披露信息。這種主觀性選擇容易導致企業(yè)報喜不報憂的情況。盡管監(jiān)管機構已經(jīng)為重要性原則提供了越來越多的判斷標準，但“判斷標準也要考慮披露成本和效益之間的均衡。”

大型企業(yè)、上市公司承擔更多社會責任 未來或需強制信披

標準出臺后該如何運用？屠光紹表示，目前有的國家采取部分強制披露，有的允許自愿披露，這之外還有第三種狀態(tài)，即“不披露即解釋”，介于強制和自愿之間。上述一書也認為，未來需要采取漸進性的安排，根據(jù)發(fā)展需要，逐漸在強制與自愿披露之間找到平衡。屠光紹還表示，大型企業(yè)、上市公司承擔著更多的社會責任，可能需要強制披露。

郭煒建議，國內(nèi)監(jiān)管規(guī)則可以為重要性原則提供一個判斷標準，將主觀性納入框架中，或者根據(jù)重要性的水平，逐步劃定強制披露、半強制披露。這樣，在ESG評分上，披露質(zhì)量高、披露內(nèi)容充分的企業(yè)會被自動獎勵，披露質(zhì)量差、披露內(nèi)容少的企業(yè)會被自動懲罰，有利于國內(nèi)形成更好的可持續(xù)投資生態(tài)。

ESG投資是金融投資體系的重大轉型 重要性將越來越強

郭煒認為全球資管行業(yè)進入到3.0階段。其中，在資管行業(yè)1.0時代，也就是若干年前只是注重回報；2.0階段則是注重兩個維度，一是回報另外是風險的管控，即在風險控制下的回報；3.0階段有3個維度，一是回報，二是風險衡量體系，三是對社會的影響力，看影響以后的回報。

屠光紹稱，從投資機構來看，可持續(xù)投資在其未來投資業(yè)務占的比重會越來越大，重要性也會越來越強。“可持續(xù)投資、ESG投資，不單是簡單的行為轉變或觀念的轉變，實際是金融投資體系的一次重大轉型，包括投資策略、投資管理等的重大轉型。”屠光紹補充道，這種投資的重大轉型需要很多基礎支撐，其中即包括可持續(xù)信息披露的支撐。

對于金融產(chǎn)品層面的可持續(xù)信息披露，郭煒表示，中國市場已經(jīng)出現(xiàn)了很多可持續(xù)投資產(chǎn)品，未來隨著可持續(xù)投資產(chǎn)品豐富，金融行業(yè)必須建立一套針對可持續(xù)投資分類的標準和披露要求，這對于投資者至關重要，也有助于提升ESG透明度，促進投資者對可持續(xù)投資市場的信任。

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