4月27 日，中聯重科發布2023年一季度業績報告。 報告顯示，期內公司實現營業收入104.26億元，同比增長4%，業績增速轉正； 實現歸屬于公司股東的凈利潤為8.10億元，毛利率同比提升6.32個百分點，提升至26.39%，經營質量持續提升。 公司始終圍繞高質量發展的目標，深入推進數字化、智能化、綠色化轉型升級，持續拓展海外市場，持續保持高質量發展的穩健態勢。 中聯重科表示，2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年,是“十四五”規劃承上啟下的關鍵一年。隨著疫情防控優化，以及國家加大對基建方面的投入和房地產市場初步回暖，國內工程機械市場筑底向好，疊加國家推動外貿穩規模優結構的有利契機，公司業績表現良好，展現持續增長的實力與韌性。 營收增速實現轉正，海外收入大幅增長2023年第一季度，中聯重科工程機械主導產品混凝土機械、工程起重機械、建筑起重機械競爭力持續增強，市場優勢明顯，土方機械、高空作業機械等新興板塊競相突破，實現快速增長。同時，中聯重科持續以“地球村”思維和“本地化”理念加速海外業務的模式變革，端對端深耕全球市場，數字化賦能業務模式，戰略布局持續完善，市場持續實現突破，海外收入持續大幅度增長。一季度，公司實現營業收入104.26億元，同比增長4%，收入同比增速轉正，其中海外收入同比增長123%，國際化發展再譜新華章。 2023開年以來，中聯重科各系列產品大單接踵而至，產品交付不斷，帶動公司營收快速增長。在國內市場，搭載全新技術的60臺R代塔機挺立“未來之城”雄安，打造塔機智控樣板示范工地；陜汽充換一體攪拌車整齊列隊閃耀冰城，成為黑龍江省首批投入運營的新能源攪拌車；中國首臺搭載輕型高科技材料的5橋55噸級最長臂架泵車——“凌云C”系列五橋72米泵車交付新疆等，“極光綠”在全國各地不斷掀起交付熱潮。

▲中聯重科全新R代塔機挺立“未來之城”雄安

在海外市場，中聯重科產品也“圈粉”無數：數十臺大型挖掘機交付沙特達曼，以及后續不斷簽約的土方機械大單讓極光綠閃耀中東大地；中聯農機成為多米尼加農業機械裝備批量集采項目中采購份額最大的單一供應商；旗下7大類22款產品引爆美國拉展人氣，攬獲6億元訂單；經過本地化升級改進的800噸起重機出口阿根廷，創下中國出口南美市場最大噸位起重機紀錄；多個米段的泵車“組團”出海，其中70米泵車創下了國內出口新加坡最長臂架泵車紀錄。

▲中聯重科“極光綠”閃耀中東大地

(資料圖)

毛利率大幅提升，產品盈利能力持續加強報告期內，中聯重科毛利率為26.39%，同比上升6.32個百分點，環比上升2.2個百分點，延續了自2022年一季度以來的上升趨勢，公司盈利能力進一步提高。 中聯重科表示，毛利率的提升得益于公司大力推進智能制造，提高了資源的利用效率，從各方面降低了生產成本。通過智能制造的實施，中聯重科投產運營的智能工廠平均生產效率提升34.1%，研發周期縮短31.1%，運營成本下降20.3%，訂單完成周期縮短35%。同時，公司持續深化降本增效工作，通過持續推進新材料新工藝新技術應用、進口零部件國產化、關鍵件自制率提升、市場端對端變革等，嚴控各項成本費用，提升經營效益，實現經營管理質量的持續提升。

▲中聯重科智能工廠一景

毛利率大幅提升的同時，中聯重科在現金流方面也實現了收現比的提升。一季度，公司銷售收現比達到113%，實現了現金高效回籠，公司經營活動產生的現金流量凈額為2.86億元，高質量經營成效進一步凸顯。

數據顯示，2023年一季度，全國工程機械平均開工率53.14%，整體呈現經濟復蘇、逐月向好的態勢。中聯重科將搶抓市場復蘇新機遇，堅持做精做優產品和服務，繼續開拓國內國際兩個市場，推動企業高質量發展取得新成效。

券商聲音安信證券

一季度收入增速逆勢回正，

盈利水平環比改善

從公司經營來看，在內需仍然承壓的階段，公司實現營收增速回正，我們判斷主要系：①Q1海外營收同比增幅達123%，2022年以來出口規模每季度呈現爬坡式快速增長，重點產品與市場實現有效突破，平滑周期波動；②公司傳統優勢業務混凝土、起重機板塊內需企穩，新興業務土方、高機板塊貢獻增量。 浙商證券

一季度營收增速轉正，

國際化、多元化持續推進

重點產品與市場實現有效突破，印尼、印度、阿聯酋、沙特、土耳其等重點國家本地化發展戰略成效顯著，銷售業績同比增長超過100%。工程起重機械出口收入規模超過30億元。高空作業機械產品銷售至海外80余個國家和地區，成功打入歐美高端市場，加拿大、墨西哥、巴西、波蘭等國實現中國品牌市占率第一。2023年國際化有望持續突破。

東吳證券

業績表現優于行業，

海外收入同比高增123%

公司積極推進多元化戰略，高機板塊增長最為亮眼：2020-2022年，中聯高機分別實現營業收入10/29/46億元，復合增速108%，已穩居國內第一梯隊，銷售凈利率分別為3%/8%/14%，受益規模效應、經營管理效率提升，呈上行趨勢，但對標國內高機龍頭浙江鼎力2022年銷售凈利率23%仍有提升空間，利潤彈性大。公司2023年2月發布公告，擬拆分中聯高機重組上市，拆分后高機業績仍體現在公司合并報表。高機板塊有望通過獨立上市公司平臺增強資本實力，進一步做大做強，板塊迎價值重估。

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