上市券商2022年年報陸續披露中，《證券日報》記者從券商處獲悉，近日，中證協已向券商下發了《證券公司2022年度經營情況分析》，透視去年全年證券行業的經營數據及發展態勢。其中，證券經紀業務是券商第一大收入來源，占比32.55%；在投資、投行、資管三大業務領域中，前十名頭部券商的收入之和占行業總收入的比重均超50%。

行業第一大收入來源為證券經紀業務

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總體來看，2022年證券行業整體業績短期承壓，140家券商實現營業收入3949.73億元，同比下降21.38%；實現凈利潤1423.01億元，同比下降25.54%；行業平均凈資產收益率為5.31%，同比下降2.53個百分點。諸多券商各主要業務收入有所下滑，其中證券投資業務下降成為拖累行業經營業績的主要因素。2022年全行業實現證券投資收益608.39億元，同比下降55.94%。

從主營業務結構來看，2022年證券經紀業務依然是行業第一大收入來源，占比32.55%，較上年有所提升。投行業務、資本中介業務、證券投資業務緊隨其后，分別貢獻營業收入的16.69%、16.03%、15.4%。投行業務收入與資本中介業務收入占比均較上年有所提升，分別提升2.76個百分點、3.28個百分點。資管業務收入占比較為穩定，為6.86%。

2019年以來，受益于注冊制改革及兩融業務持續擴容，證券經紀業務與投行業務收入占比均有明顯提升，對全行業的貢獻度分別提升9.2個百分點和3.3個百分點。

頭部券商優勢凸顯 中小公司差異化發展

綜合來看，頭部券商資產規模及經營業績穩居行業前列，且在證券投資業務、投行業務、資管業務等方面貢獻行業一半以上收入。截至2022年末，總資產CR10(前十名收入之和所占的比重)、凈資產CR10分別為51%、45%，前十名公司相對穩定。2022年營業收入CR10、凈利潤CR10分別為46%、60%。同期，證券投資業務凈收入CR10、投行業務凈收入CR10分別為69%、56%，呈持續上升之勢。證券經紀業務凈收入CR10、資本中介業務凈收入CR10、資管業務凈收入CR10分別為44%、47%和53%。

以龍頭中信證券為例，其2022年實現營業收入651.09億元，同比下降14.92%；實現凈利潤213.17億元，同比下降7.72%，總資產規模達1.31萬億元，同比增長2.32%；歸母凈資產達2531億元，同比增長21.01%。縱觀其年報，雖然營業收入等數據同比下降，但公司多項業務仍保持行業第一。

此外，中小公司差異化發展，一些中小公司在部分業務領域表現優異，其業務收入躋身行業前列。以國金證券等為代表的公司把握全面注冊制改革重大機遇，提升投行服務水平，投行業務凈收入連續三年位居行業前十。以東證資管、財通資管等為代表的公司積極適應主動管理新趨勢，服務不同投資者資產配置需求，資管業務凈收入連續三年位居行業前十；以長江證券、華創證券等為代表的公司在投資咨詢業務領域表現突出，相關業務凈收入連續三年位居行業前十。

從已披露的上市券商年報來看，部分中小券商業績彈性十足，浙商證券、華林證券去年營業收入分別同比增長2.41%、0.17%；方正證券、信達證券去年凈利潤分別同比增長17.88%、4.75%。

同時，2022年證券行業充分發揮資本市場在促進資本形成、價格發現、資源配置、風險管理等方面的重要功能，服務實體經濟實現直接融資5.92萬億元；其中，通過IPO、增發、配股等股權工具實現融資1.37萬億元；通過公司債、資產支持證券等債權工具實現融資4.54萬億元，引導金融資源流向經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。

值得關注的是，券商借助多層次資本市場，助力高水平科技自立自強。2022年證券行業共服務124家企業在科創板上市，實現融資2520.44億元；服務150家企業在創業板上市，實現融資1796.36億元；服務83家企業登陸北交所，實現融資164.77億元；上述三個市場IPO上市的企業數量與融資金額分別占全市場的83.41%、76.36%，展現了資本市場對科技創新企業的支持力度持續加大。

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