“獨(dú)角獸”本是神話傳說中一種稀有生物，一夜之間卻成了資本市場(chǎng)的香餑餑。

2013年，美國種子輪基金CowboyVenture創(chuàng)始人Aileen Lee用“獨(dú)角獸”來比喻估值超過10億美元的初創(chuàng)公司，并迅速在硅谷流傳開。從那以后，“獨(dú)角獸”成為一級(jí)市場(chǎng)一大熱詞。

不過，“獨(dú)角獸”概念逐漸被濫用。2013年，Aileen Lee在2003年-2013年長達(dá)十年時(shí)間、多達(dá)6萬多家初創(chuàng)公司中僅挑選了39家公司。當(dāng)然，挑選出39只“獨(dú)角獸”確實(shí)“稀有而珍貴”。今天似乎遍地都是“獨(dú)角獸”，以至于沒牽著幾只“獨(dú)角獸”，在一級(jí)市場(chǎng)都不好意思與人打招呼。

“獨(dú)角獸”概念潮涌，一張張榜單則紛至沓來。2017年12月發(fā)布的《2017胡潤大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》顯示，僅大中華區(qū)，“獨(dú)角獸”企業(yè)就多達(dá)120家。眾多券商也在發(fā)布研究報(bào)告，整理出自己的“獨(dú)角獸”榜單。

從目前情況看，估值是否達(dá)到10億美元成為判定“獨(dú)角獸”最重要的標(biāo)準(zhǔn)。然而，一旦站上風(fēng)口，比如，眼下大熱的“人工智能”、“區(qū)塊鏈”等，很多初創(chuàng)公司的估值瞬間水漲船高，所謂“豬都能飛”。風(fēng)口過后，又極容易被打回原形，留下一地雞毛。

“獨(dú)角獸”作為創(chuàng)業(yè)公司，本身就具有高風(fēng)險(xiǎn)屬性。相對(duì)滿天飛的“獨(dú)角獸”榜單，“獨(dú)角獸”死亡名單估計(jì)要長得多。面對(duì)“獨(dú)角獸”熱潮，一味炒作、一味追逐風(fēng)險(xiǎn)極大。

眼下“獨(dú)角獸”概念在二級(jí)市場(chǎng)被熱炒。相比一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)“獨(dú)角獸”概念股名單可能更長，包括參股、上下游業(yè)務(wù)等，只要沾上一點(diǎn)邊，都要被熱炒一通。

然而，大熱的“獨(dú)角獸”概念在一級(jí)市場(chǎng)波瀾不驚。事實(shí)上，相對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)炒作“獨(dú)角獸”概念的風(fēng)險(xiǎn)更大。因此，投資者切不可盲目跟風(fēng)炒作。要保持冷靜，提高識(shí)別真假“獨(dú)角獸”的能力。

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