曾經的白馬股卓勝微(300782.SZ)業績“爆雷”了。

7月12日晚間，卓勝微發布的2022年半年度業績預告讓人驚呼意外。公司預計，上半年實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為7.13億元-7.64億元，較上年同期減少3億元左右。

長江商報記者發現，二季度，卓勝微預計的凈利潤大約在2.50億元，約為去年同期的一半。

這樣的業績，于卓勝微而言是糟糕的。2019年上市以來，卓勝微的經營業績表現為持續高速增長，2019年至2021年的凈利潤，年均增速為翻倍以上。半年度業績下滑，也是公司上市以來出現的首次業績變臉。

卓勝微解釋稱，手機行業市場需求不景氣，經營業績下滑，公司加大研發投入力度致費用增加，存貨減值損失增加等，這些因素疊加導致凈利潤下降。

二級市場總能先知先覺。近一年，卓勝微的股價累計下跌了近60%，市值蒸發約820億元。而長江商報記者發現，卓勝微的重要股東已經提前減持，四大股東已套現超76億元。

上市以來營收凈利首次下降

一直以蓬勃向上的經營狀態示人的卓勝微的經營業績遠低于市場預期，讓人頗感意外。

根據業績預告，今年上半年，卓勝微預計實現凈利潤7.13億元-7.64億元，較去年同期減少2.5億元-3.01億元，同比降幅為24.69%-29.72%。公司預計實現扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)7.19億元-7.69億元，較上年同期減少2.25億元-2.75億元，同比降幅為22.63%-27.66%。

2019年上市以來，卓勝微的經營業績表現出大白馬特征。2019年至2021年，公司實現的營業收入分別為15.12億元、27.92億元、46.34億元，同比增長幅度為169.98%、84.62%、65.95%。對應的凈利潤分別為4.97億元、10.73億元、21.35億元，同比分別增長206.27%、115.78%、99%。

這三年，營業收入、凈利潤雖然同比增速逐年放緩，但基數逐年增大，因此，三年均為高速增長。

正因為如此，市場將卓勝微列入大白馬行列。

然而，今年卓勝微的業績開始變臉。今年一季度，公司實現的營業收入為13.30億元，同比增長12.43%，繼續保持增長，只是增速有所放緩。但是，公司實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為4.59億元、4.62億元，同比下降幅度為6.70%、8.86%。

當時，市場的預期是，二季度可能會有好轉。誰料想，二季度，公司業績加速下滑。

對比半年度業績預告及今年一季報，二季度，公司預計實現的凈利潤、扣非凈利潤變動區間為2.54億元-3.05億元、2.57億元-3.07億元。去年二季度，公司實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為5.22億元、4.87億元，今年二季度較去年同期分別下降51.34%-41.57%、47.23%-36.96%。

二季度，公司的凈利潤幾乎腰斬，這樣的下滑幅度確實讓人吃驚。

對此，卓勝微解釋稱，上半年，公司預計實現營業收入22.35億元，較去年同期下降 5.27%，凈利潤的下降幅度高于營業收入，主要有四個方面因素影響。具體為，由于受到疫情反復變化和宏觀經濟增速放緩等多方面因素的影響，手機行業的市場需求不景氣，導致公司經營業績有所下滑;公司積極推動芯卓半導體產業化項目的建設，不斷加大研發投入和人才儲備力度，從而使得公司研發、經營費用上升;隨著產品銷售結構及市場競爭格局的變化導致整體毛利率有所下降;存貨減值損失增加。

放量大跌市值一天蒸發55億

業績突然變臉，前后兩重天，這在二級市場上表現得更為突出。

2019年6月18日，卓勝微登陸創業板，發行價為35.29元/股。上市之后，其股價直線上漲，2019年7月5日，尚未開板，股價已達175.42元/股。此后，股價一路上行，2020年1月23日最高達495元/股，2021年4月12日，股價攀高至790.30元/股，這一股價較其發行價累計上漲了21.39倍。盡管如此，公司股價仍未止住上行的腳步。

如果以后復權價計算，2021年6月30日，卓勝微的股價竄至歷史頂點，達1768.56元/股，較其發行價上漲了超49倍。

股價累計漲幅49倍，卓勝微堪稱是妥妥的大牛股。

然而，1768.56元/股是卓勝微迄今為止的頂點。此后，股價一路下行。今年4月27日，股價回落至529.91元/股，近兩個月，股價有小幅回升，7月1日達735.77元/股，但隨后的幾個交易日加速下跌。至7月13日，其股價為570.14元/股，較去年6月13日的收盤價1364.28元/股下跌了約58.21%。

這一年間，卓勝微的市值從1402億元銳減至約581億元，蒸發了821億元。

7月13日，受業績“爆雷”影響，卓勝微股價盤中一度大跌13%，尾盤跌幅有所收窄，收盤時跌幅為8.71%，當日成交量為17.24億元，較前一個交易日的6.08億元大幅放量。這一個交易日，公司市值蒸發約55億元。

長江商報記者發現，在股價大跌之前，卓勝微的重要股東已經提前減持。

去年5月，卓勝微披露股東減持計劃時間屆滿公告顯示，從2020年11月9日到去年4月29日，姚立生共計實施了13次減持操作，合計減持102.99萬股股份。減持價格最低為566.88元/股，最高為755.24元/股，共計套現約6.27億元

姚立生不僅是卓勝微的重要股東，也是公司董事會的重要成員。

公開資料顯示，姚立生自2017年8月29日擔任卓勝微董事至今。本輪減持完成后，姚立生仍以5.98%的持股比位居公司第五大股東。

此外，還有多名股東包括天津潯渡創業投資合伙企業(有限合伙)(簡稱“天津潯渡”)、南通金信灝嘉投資中心(有限合伙)(簡稱“南通金信”)、IPVCapitalIHKLimited(簡稱“IPV”)等在解除限售后開始減持。

根據長江商報記者粗略統計，天津潯渡、南通金信、IPV三大股東通過減持累計套現超過70億元。加上姚立生，卓勝微的上述四大股東已套現超76億元。

卓勝微的業績“爆雷”后，還會崛起嗎?股價大跌后會反彈重拾輝煌嗎?

卓勝微稱，公司堅定以射頻模組為成長引擎，把握市場發展機遇，按照既定目標持續推動芯卓半導體產業化項目建設，不斷加大濾波器芯片及模組產品的工藝技術研發力度，接收端SAW濾波器產線取得階段性進展，已于今年二季度末進入小批量生產階段，預計三季度可正式進入規模量產階段。與此同時，公司持續加大射頻模組產品市場開拓力度，不斷提升射頻模組市場份額。

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